據(jù)監(jiān)測顯示，當前貴陽螺旋管的日產(chǎn)量在下降，但鋼材的社會庫存卻在增加。業(yè)內人士分析，一是由于年底下游需求不振，商家銷售狀況不佳導致;二是由于鋼廠協(xié)議戶自身庫存被動增加造成。下半年鐵礦石價格相比鋼價而言明顯偏強，在8月份后基本維持在135美元/噸左右的相對高位，而鋼價跌幅超過10%。兩者比價大幅回落至27附近，接近歷史低位，顯著反映產(chǎn)業(yè)鏈定價權的不一致。未來，隨著鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能進入實質性落實階段，鐵礦石供需格局惡化將導致礦價出現(xiàn)更大幅度的調整。
產(chǎn)能過剩問題是中國經(jīng)濟結構失衡的一個重要表現(xiàn)，也是資源配置低效的突出表現(xiàn)。結合三中全會及其他產(chǎn)能政策、社會對環(huán)境污染的容忍底線，筆者認為，本輪產(chǎn)能調整將進入實質性階段，近期鋼鐵大省河北省已經(jīng)有所行動。預計2015年粗鋼產(chǎn)能可能停止增長，在2015年進入負增長階段。下游需求低迷及貴陽螺旋管產(chǎn)業(yè)鏈利益格局的調整也會倒逼鋼鐵產(chǎn)能縮減。盡管政府仍將把2015年GDP增長目標設定在7.5%左右，但考慮到通脹和失業(yè)率情況，政府硬性維持上述增長率的可能性不高。同時，資金面偏緊格局將長期存在，利率中樞將上移，倒逼經(jīng)濟去杠桿。作為高杠桿經(jīng)營的典型代表，鋼鐵產(chǎn)業(yè)將受到明顯沖擊。過去兩年，由于鋼價持續(xù)低迷及銀行信貸收縮，鋼貿商的蓄水池功能嚴重減弱，鋼材庫存大幅走低，而貴陽螺旋管庫存處于歷史高位。這種格局使得鋼廠轉嫁損失的能力下降，鋼價對鋼廠的影響會更加直接。其中，上海、成都等少數(shù)市場噸價出現(xiàn)10至30元的上漲，廣州、天津等地仍有10至40元的下跌。目前鋼材期貨和電子盤等的遠期價格持續(xù)走低，現(xiàn)貨市場也是成交冷清，商家的心態(tài)較為悲觀。市場人士反映，即使此前相對高價的資源，報價都出現(xiàn)了下調，下游的接受程度還是比較低，成交寥寥。熱軋板卷也是弱勢盤整，淡季特征十分明顯。部分商家表示，對于春節(jié)前的市場，仍有上漲的預期，只是擔憂無量上漲，徒增節(jié)后市場的風險。最近兩年春節(jié)后的國內鋼市，鋼價都曾出現(xiàn)過大跌。在建筑鋼市場上，價格也是難改下行的態(tài)勢，不過跌勢較此前明顯趨緩。上海、杭州等此前噸價周跌幅逾百元的市場，目前跌幅普遍收窄至10至60元。商家的出貨意愿很強烈，無奈市場的需求持續(xù)低迷。經(jīng)過較長時間的下跌，目前國內建筑鋼價已處于階段性的低位，價格進一步深跌的概率也不是很高。后期國內環(huán)保治理的力度估計會進一步加大，這對鋼鐵業(yè)的產(chǎn)出會有影響，貴陽螺旋管的供給壓力或有望能夠緩解。