蹦的高，摔得狠!一個(gè)環(huán)保消息讓貴陽螺旋鋼管連漲四天，漲幅還過百。就算你生產(chǎn)線開工率再低、資源供應(yīng)量再少，總要看看現(xiàn)在是什么時(shí)候吧!6月份盡管鋼企已大幅虧損，但為保證資金流和市場份額，多數(shù)鋼廠仍在咬牙生產(chǎn)，國內(nèi)鋼企開工率維持在高位，這也是這幾個(gè)月國內(nèi)鋼市持續(xù)表現(xiàn)為 礦強(qiáng)鋼弱的主要原因。不過進(jìn)入7月份以后，隨著虧損的進(jìn)一步擴(kuò)大和年中集中還貸壓力的消除，鋼廠減產(chǎn)檢修范圍已迅速擴(kuò)大，尤其是調(diào)坯軋材企業(yè)已基本處 于全面停產(chǎn)局面，大型鋼廠高爐也開始陸續(xù)安排減產(chǎn)檢修，預(yù)計(jì)7月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量較6月份將出現(xiàn)實(shí)質(zhì)下降。隨著鋼廠虧損擴(kuò)大和檢修增多，對(duì)鐵礦石的需求必將減少。鋼鐵行業(yè)資金問題短時(shí)難解。盡管央行3次降息降準(zhǔn)釋放大量流動(dòng)性，并降低了鋼企的利息支出，從表面看，緩解了資金壓力，降低了成本，但實(shí)際上，由于行業(yè)的低迷，貴陽螺旋鋼管資金寬松的大門仍沒有向鋼鐵行業(yè)打開。相反，為了償還銀行貸款，加上資金成本有所下降，鋼廠減產(chǎn)動(dòng)力反而減小了。從幾次降息的效果也可以看出，其對(duì)鋼市的影響幾乎可以忽略不計(jì)。當(dāng)前這種低迷的市場態(tài)勢下，不僅是鋼廠之間、貿(mào)易商與 貿(mào)易商之間的競爭更加激烈，甚至鋼廠與貿(mào)易商之間的競爭都處于白熱化階段，產(chǎn)品同質(zhì)化、經(jīng)營模式同質(zhì)化是普遍現(xiàn)象。尤其是在行情不好的情況下，鋼廠難以自 控的擴(kuò)產(chǎn)沖動(dòng)、貿(mào)易商不假思索的拋貨行為等等，這些非理性因素的影響會(huì)被放大，形成價(jià)格下跌、企業(yè)虧損加劇的惡性循環(huán)。因此，規(guī)范市場的無序化競爭是相關(guān) 市場參與者永恒的課題。隨著低價(jià)鐵礦石供應(yīng)量增加、鋼鐵企業(yè)的需求下降，貴陽螺旋鋼管價(jià)格將再次面臨壓力。進(jìn)口 礦價(jià)格的大幅下跌，一方面降低了鋼廠的成本，為鋼廠減輕了壓力；但另一方面，其消極影響也難以忽視，不僅難以對(duì)鋼價(jià)形成成本支撐，而且加大了對(duì)外礦的依存 度，長期來看，對(duì)鋼材市場的穩(wěn)定也是很不利的。鋼廠也不會(huì)持續(xù)的擴(kuò)大虧損。隨著鋼材價(jià)格下跌，原料價(jià)格也一路下行，雖然鋼廠不能馬上的完成成本置換，但是之前兩周鐵礦、焦煤等的持續(xù)下降，使得鋼廠成本也不斷下降，尤其是原材料庫存短、現(xiàn)貨采購為主的企業(yè)，可以在短時(shí)間內(nèi)完成鐵水成本置換，雖然下游的現(xiàn)金流體現(xiàn)的更為滯后，但是我們從圖二中可以看出，在鋼坯反彈之前虧損已經(jīng)開始收窄。
整體看前期在資本市場的帶動(dòng)下超跌，近幾天快速反彈反應(yīng)了市場一定的修復(fù)需求。雖然期貨盤面鐵礦漲停，但鋼坯彈性仍要高于鐵礦彈性，礦價(jià)跟漲，預(yù)計(jì)幅度小于鋼坯反彈幅度。如無實(shí)質(zhì)性的限產(chǎn)政策落實(shí)，貴陽螺旋鋼管實(shí)質(zhì)利好不足，本輪反彈行情可能維持不長，后期價(jià)格仍會(huì)回落。